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嘉兴在线新闻网     2017-12-17 23:39:43     手机看新闻    我要投稿     飞信报料有奖
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  周二(5月23日),鉴于近期就业数据和PMI指数表现不佳,高盛对市场发出警告称“全球经济增长的势头正在减缓”,讽刺的是,就在同一天,标普500指数在经历了上周的大跌50多点后重新回到了2400点关口。矛盾不止于此,相对历史上的衰退期,当下股票和信贷市场的表现仍然比较强劲,而大宗商品国债市场则不如以往。为何会出现如此矛盾的现象?

  高盛解释称,首先,美国正处于一轮增长周期的末段,但这不意味着马上就会进入衰退,最起码劳动力市场基本保持在充分就业状态。不过要看到,美国供应管理协会(ISM)公布的PMI指数从2月的57.7下跌到4月的54.8,这是经济活动疲软的明显迹象,近期股市波动性上升就是对此的反应。

  同时,市场对强有力刺激政策实施的预期减弱是股市回升的原因,因为它降低了通胀和美元的上行压力,人们涌入国债市场也使债券价格相对过高,现在的10年期国债收益率不到往常经济降速期的一半,而且高盛认为,国债收益率将继续走弱。

  更为有趣的是,股市往往对经济的降速和衰退反应最为缓慢。从历史上看,无论后来是否会出现衰退,标普500指数在经济降速初期的走势不会产生明显差别,只是在降速期结束之前会出现分化。因此股市投资者无需担忧经济衰退,担忧也没有用。另外,高盛的衰退风险模型表明,未来九个季度的衰退风险仍将接近绝对历史均值水平,意味着风险资产短期内还不会崩溃。

  基于美股还有投资空间的认识,《华尔街日报》给投资者未来行动提出了建议。他们认为市场现在不过是回吐了特朗普上任以来的所有收益,并非是在给未来定价。在回到原点的情况下,未来如何仍要基于各方面的表现,尤其是特朗普的一系列刺激计划能否实行。

  因此,如果投资者认为特朗普仍然能和国会在医改、税改和基建方面达成一致,《华尔街日报》建议他们投资小公司、相关基建企业股票以及非科技行业循环股。如果是不想冒着高风险押注特朗普的话,那么投资者可以像大选前一样,更多地投资在科技板块,或者是稳定收益的债券上。此外,近期经济表现良好的欧元区和日本也是投资的好选择。

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来源:嘉兴在线—嘉兴日报    作者:摄影 记者 冯玉坤    编辑:李源    责任编辑:胡金波
 
 
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